百润分享跨界烈酒，威士忌能否拯救RIO预调饮料？

百润分享跨界烈酒，威士忌能否拯救RIO预调饮料？

锐澳预调鸡尾酒的烈酒（威士忌）冒险正式启程。

在5月9日的时候，预调鸡尾酒品牌名为“锐澳”的那家公司，其母公司是百润股份，随后公司发布了一则公告，公告表明公司打算通过非公开发行股票的方式，并且募集资金的总额是不会超过10.06亿元的，而这募集来的资金会全额用在烈酒即威士忌进行陈酿熟成的项目上面。

前些年，锐澳预调鸡尾酒曾有过一段时期在市场中处于低迷状态，一直到去年的时候才找回并继续延续发展的节奏，紧接着当下就要转变方向进入新领域跨界开拓烈酒业务，像这般进行跨界的这种选择是源自于出于何种方面的怎么样的一种考量呢？

国内外酒业巨头，像洋河、保乐力加、青岛啤酒等，近年来都纷纷加大了对国产威士忌的投入，本土威士忌做大做强的机遇已然显现，然而它能不能挽救利润未达预期的锐澳预调鸡尾酒呢？

巨大利润压力倒逼，锐澳急加码烈酒自救

百润股份跨界生产威士忌，早在今年3月已见诸报道。

3月28日，百润股份董事会进行审议，通过了《关于全资子公司拟签署《烈酒生产基地升级项目投资协议书》的议案》，同意全资子公司上海巴克斯酒业有限公司，与邛崃市人民政府签署《烈酒生产基地升级项目投资协议书》，此项目是在邛崃市“成都绿色食品产业功能区”建设烈酒生产基地的升级项目。

从这里能够知道，锐澳预调鸡尾酒的烈酒厂选在了川酒大本营那儿，这个位置跟公司鸡尾酒的成都生产基地挨得很近。按照百润股份2019年报所披露的情况，项目总的占地面积大概是518亩，会在今年去布局并且推进烈酒全产业链的建设，这里面涵盖了巴克斯烈酒品牌文化体验中心项目以及烈酒生产基地升级项目等等。百润股份预估，等项目建成并且完全达到生产标准之后，能够达成大约3.4万吨威士忌原酒的储藏能力。

百润股份，在年报里称“推进烈酒全产业链战略布局”，已把烈酒生产当作今年经营主基调之一。这意味着，这家凭借香精香料业务以及预调鸡尾酒业务起家的企业，会通过加大威士忌投入，达成“三条腿”走路的状态。

2013年，锐澳预调鸡尾酒一下子就火了，随后在2014年被百润股份用50亿元的价钱纳入旗下，这般高的收购溢价是有条件的，收购的时候，锐澳预调鸡尾酒的运营主体巴克斯酒业许下承诺，2014年到2017年达成净利润依次不能少于2.22亿元、3.83亿元、5.44亿元以及7.06亿元。

过了两年，跟着国内好些白酒品牌都涌进来，加上锐澳预调鸡尾酒市场那儿囤货积压了，广告费用投入还很粗放等情况，“卖不动”的巴克斯酒业就在2016年直接亏损了1.87亿元。从2017年到2018年，锐澳鸡尾酒的效益一直都没能有效好转，净利润分别是1.83亿元、1.24亿元，还在继续下滑。

连续三年盈利，均与当初业绩承诺目标差距极大，危急时刻，公司着手管控费用成本，甚至采取降薪、裁员等极端手段。2019年，历经反思的锐澳预调鸡尾酒终于取得业绩回升。

按照百润股份年报来看，在2019年的时候，百润股份预调鸡尾酒业务的主营业务收入是12.79亿元，并且实现了净利润2.14亿元。然而呢，这依旧没有达到收购时所规定的业绩承诺的高点，那个高点是7.06亿元。

值得予以关注的是，相较于鸡尾酒处于大卖阶段时在全国各地展开建厂行动，近些年来百润股份已然不存在建厂以及进行扩产的相关计划。其背后所蕴含的原因是非常明显的，小众化的预调鸡尾酒并没有实现市场容量的增大扩展，锐澳所达到的规模以及效益方面的高点已然成为过去。关于这一点，从国内白酒行业龙头企业在前一时期大举着手布局鸡尾酒领域，而在近段时间几乎全都停止相关行动，也能够从中窥探出一些情况。

当下，百润股份作出进军烈酒这一抉择，实在是源于一种基于现实状况的别无他法的选择：在面临巨大利润压力的情形下，单单只是专注于规模难以做大的预调鸡尾酒业务，已然到了无法挽回局面的程度，寻觅第二条发展路径便成为了符合现实情况的必然选择。

国产威士忌机会乍现，群雄布局争领头羊？

为什么是威士忌进入锐澳预调鸡尾酒跨界名单？

首先，百润股份加码威士忌，跨界步伐并不大。

威士忌这类烈酒，是充当鸡尾酒原料酒时不可或缺的物品， 启动之后，会给锐澳预调鸡尾酒日后的发展，留出更多的威士忌基酒，这对持续提升公司预调鸡尾酒的竞争优势有帮助，并且通过推动烈酒原料的品质升级，巩固公司在行业中的地位。

其次，一旦在烈酒方面成功进行战略布局，确实由此将会给公司带来进一步更高的利润增长点。

纵然鸡尾酒属于高利润产业，然而受规模所限，高毛利率的烈酒不光对利润率极具吸引力，除此之外还具备广阔全球市场，特别是中国威士忌市场升温进程快速，消费水平升级推动价格逐步攀升，利润甚为可观。

有着与锐澳预调鸡尾酒类似想法的酒企并非只有少数，国产威士忌在近几年里所作的布局极具规模，发展相当迅速。在2019年4月的时候，洋河宣告和帝亚吉欧达成战略合作关系，共同组建江苏洋河帝亚吉欧酒业有限公司，一起推出中式了威士忌“中仕忌”。同年8月，全球烈酒领域的巨头保乐力加的峨眉山麦芽威士忌酒厂破土动工，这会是中国第一家起标志性作用类麦芽威士忌酒厂，且会在2023年正式推出首批中国麦芽威士忌产品，同样是在该年8月，国产葡萄酒企业怡园酒业，也透露了要布局威士忌种类的计划。

另外，在2020年2月的时候，青岛啤酒对外宣称要加大“威士忌、蒸馏酒”业务的投入力度。青岛啤酒还表明了态度，要是公司真的觉得威士忌存在良好的市场发展潜力，甚至会思索借助并购这种方式来达成。

国内威士忌市场持续升温，故而巨头纷纷争抢布局。依据中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会所发布的报告，在2019年的时候，进口葡萄酒、进口啤酒的量额均呈下滑态势，然而唯有进口烈酒出现逆势上扬的情况。到了2019年，烈酒进口量同比增长幅度为32.01%，进口额同比增长幅度是13.4%。其中，威士忌取得了进口量达2155万升，进口额为2.1亿美元的成绩，且量额增速持续提高。

针对国内外酒业巨头跨界涉足威士忌这一情况，一方面，是因为察觉到市场当中某一主营业务的消费已然快要接近“天花板”，所以公司赶忙采取多元化品类扩张这种方式来突破困局。另外，这些跨界所生产出来的国产威士忌，还会凭借原公司的成熟市场渠道来达成协同发展。

另一方面，空白即为机会，国内威士忌市场增长极为迅猛，然而强势本土品牌尚未出现，酒企若提前进行试水，便会具备先发优势，能够在未来群雄割据式的市场当中争当领头羊。

然而，对于这些从事酒类生产的企业来讲，通过跨越原有的业务界限，去探索并开展威士忌业务，也都存在着出现“水土不服”这种状况的风险。而且，任何一位刚刚开始涉足威士忌领域的新人，必定将要面对保乐力加、帝亚吉欧、三得利等地，来自国 际烈酒行业的大型企业所形成的挤压。

不容忽视的还有时间成本，百润股份在公告里声称，公司烈酒项目包含建设期时段的静态投资回收期，在税后的情况下是10.48年，在历史当中，日本威士忌为了能够“弯道超车”其自身的老师苏格兰威士忌，从1928年开始耗费了将近百年的时间，中国威士忌起步相对较晚，要达成与国际威士忌的“平起平坐”，同样不是一朝一夕就能做到的。

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