RIO鸡尾酒要涨价，百润股份产品提价4%-10%股价涨停

RIO鸡尾酒要涨价，百润股份产品提价4%-10%股价涨停

食品调味料行业，那涨价的潮流正持续不断地蔓延着，在12月8日的晚间时分，经营着“RIO（锐澳）”鸡尾酒的百润股份（.SZ）公布了提价的相关信息，经过公司深入研究之后做出决定，要对公司各个系列的产品出厂价格予以调整，主要产品价格上调的幅度在4%到10%之间各不相同，新的价格从2021年12月25日开始按照产品调价通知进而执行。

公司宣称，调价缘由在于主要原辅材料 成本上涨、包材费用变高、人工成本增加、运输耗费增多、能源价格上扬，加上公司因优化升级产品致使成本有所上升这一堆情况导致的。

十二月九日早晨时分，百润股份在稍有调整过后，呈现出强势上行态势，于十点零七分分封上涨停板，彼时股价报到六十八点二二元，涨幅为百分之十，总市值就此达至五百一十一点五十亿。当下公司动态市盈率已达七十一点五十倍，与今年二月初的九十九点零八元每股相比，股价依旧下跌了大概三成。

单价不断下滑

有据可查，百润股份最早是在1997年成立的，一开始它是做香精香料生产的商家，随后慢慢加大对预调鸡尾酒业务的投入，并且在2011年进入了A股市场。就在同一时期，预调鸡尾酒这个行业呈现出了爆发式的增长情形，与此同时百润股份也陷入到了价格战以及营销战这样的艰难局面之中。

2016年的时候，行业出现了大幅下滑的情况，百润股份的营收也曾经一度出现萎缩，后来随着行业进入到调整期，公司改变原本的战略，积极地去应对，其市占率得以稳步提升，在2016年至2020年期间，公司分别实现营收9.25%亿元，11.72%亿元，12.30%亿元，14.68%亿元以及19.27%亿元。

在2021该年前三季度的时候，公司所拥有的营业收入是19.15亿元，跟之前相比增长幅度为44.51%；达成了净利润5.63亿元，跟之前比增长比例是46.96%。这两项指标都已经快要接近或者已经超过了2020年一整年的情况。

与此同时，营业成本的增速达到了57.24%，成本的增长显著地快于营收的增长。

二零二一年公司半年报表明 ，公司预调鸡尾酒在所占主营业务收入比例里为百分之八十八点四五 ，香精香料在所占主营业务收入比例里为百分之十一点五五。从整体情形来观察 ，百润股份在今年开始之后遭受到了一定的成本上升方面的影响 ，半年报有显示 ，因为受到新会计准则的影响 ，运输费用计被入营业成本 ，两项主营业务在上半年的毛利率分别下降了百分之一点九八以及百分之零点四四。

按照相同口径进行计算，上述两项业务的毛利率，在同比这个过程中，呈现出了增加的情况，具体增加幅度分别为2.61%以及0.56%。

首先从渠道进行区分来看，公司在上半年的时候呢，线下零售渠道所产生的营业收入是8.46亿元，其毛利率为69.87%，并且同比有减少，减少的幅度是1.53%。然后呢，数字零售渠道的营业收入是2.97亿元，毛利率为60.26%，同比减少了2.24%。接下来，即饮渠道的营业收入为5112.64万元，毛利率是64.63%，同比呈现增长态势，增长幅度为6.41%。最后，主营业务整体的毛利率下滑了1.82%。

要特别指出的是，依据百润股份历年年报所披露的预调鸡尾酒销售收入以及销量来进行计算，在2016年到2021年上半年这个时间段，公司预调鸡尾酒（包含气泡水）的平均售价依次是114.2元每箱、112.2元每箱、106.3元每箱、100.8元每箱、94.7元每箱以及92.76元每箱，其销售均价呈现出逐年下降的态势，在同一时期销售费用等成本管控相当有效，这也构成了公司净利润逐年提高的缘由。

未来三年营收目标增84.50%

对百润股份此次提价情形，中国食品产业分析师朱丹蓬觉得，在RIO品牌市占率显著成为龙头这般状况下，挑这个时候提价，对助推业绩与股价的升高有益处，并且也是握住市场话语权。

有相关业内人士指出，预调鸡尾酒于国内市场，其空间增长颇为有限，在百润股份市占率处于极高状况下，若要进一步探寻利润的提升，更多的是要借助多元化以及涨价预期来达成。

资料表明，当下，百润股份预调鸡尾酒所售产品覆盖了含不同酒精度的微醺系列，经典系列，清爽系列，强爽系列，夜狮系列，限定联名定制系列等多重系列，有五十多种口味，有不同容量的玻璃瓶装以及易拉罐装，能满足不一样消费者及不一样消费场景的要求。2020年公司预调酒销售额市占率超出85%，呈现国内市场一家独大情形。

近些年来，鉴于开发新品类以及成本控制等诸多不同方面的需求，百润股份在基酒产能这一方面有着较多投入，在2017年的时候，公司借助自己拥有的资金5亿，投入到伏特加以及威士忌基酒生产项目之中，在建成之后能够提供3.1万吨伏特加以及0.5万吨威士忌基酒产能。

公司在2020年进行了非公开发行，成功募资10亿，将其投入到烈酒（威士忌）陈酿熟成项目中，建成之后能够提供3.4万吨威士忌陈酿储藏能力，产成品主要会被用于未来要推出的威士忌预调酒新品的基酒，该项目的建筑工程在2021年3月就已经开工了，预计会在2023年7月达到预定可使用状态。

2021年，公司再度进行募资来加大产能投入，打算发行可转债，募集资金总额不会超过11.28亿元，这笔资金将拿去投资麦芽威士忌陈酿熟成项目，该项目总的投资金额是15.60亿元，预计能够达成约3.375万吨威士忌原酒的储藏能力，其产成品主要是用来生产麦芽威士忌等威士忌产品酒。

关于相关分析表明，公司对上游基酒产能展开布局，一方面这种布局能够将基酒供应质量保证住，进而使产品多样性得以增加，另一方面自产基酒跟外购基酒相比较，存在着成本以及税收这两方面的优势，所以有希望把产品毛利率给提升起来。

要特别提到的是，近日那百润股份最新弄出了内部股权激励计划，在12月5日的时候，公司的《2021年限制性股票激励计划（草案）》表明，打算给227名激励对象授予限制性股票300万份，大概占总股本的0.40%，首次授予的价格是30.34元/股。此次股权激励的考核目标是，把2021年营业收入当作基数，2022 - 2024年营收增长分别不少于25%、53.75%、84.50%，同比增长分别是25%、23%、20%。