深圳市奋达科技股份有限公司（下称：奋达科技）将登陆创业板，相比于其余创业板公司而言它较为特别，它主营的产品是两个几近没有关联的类别，多媒体音箱以及美发小家电。有专家觉得，该公司的风险提示好似在走过场，主要风险均未进行公示。

美发产品大客户移厂美国

报告期当中，美发类小家电的产品，给奋达科技所贡献的毛利，全都超过了百分之五十，此领域的首个大客户是来自美国的，当中最为重要的产品乃是直发器。

在2009年，奋达科技销售给的直发器产品带来了12075.87万元的营业收入，此款项占到美发小家电年度营业收入的58%。在2010年，该直发器产品带来12069.54万元的营业收入，占美发小家电年度营业收入的41.5%。在2011年，直发器产品带来12487.71万元的营业收入，占美发小家电年度营业收入的35.6%。

不过，《华尔街日报(博客,微博)》中文网在2009年8月25日有这样一则报道， 的生产彼时正从中国转移，转移到美国得克萨斯州一家占地面积很大的新工厂，这般转移据说有助于对质量以及存货进行控制，另外越来越多的山寨产品被认定为是其移厂至美国的原因中的一个。

对于自身已然具备的制造能力这种情况，奋达科技于招股书中完全没有提及，哪怕《华尔街日报》所做出的报道属于真实，向美国工厂逐渐转移生产这一行为，会对奋达科技主营业务的很大一部分造成动摇，并且其募投项目里新增的高达105%的美发小家电产能，也会面临难以被消化掉的状况，然而针对如此重要的风险，招股书却并没有进行披露。

多媒体音箱大客户亏损被收购

支持奋达科技的，还有另一支柱多媒体音箱产品，其第一大客户是Altec （奥特蓝星）。

2009年，奋达科技卖给Altec多媒体音箱带来的营业收入为9666.76万元，占全部多媒体音箱ODM类别营业收入的52.4%，2010年，其卖给Altec多媒体音箱带来的营业收入为10168.01万元，占全部多媒体音箱ODM类别营业收入的40%，2011年，其卖给Altec多媒体音箱带来的营业收入为8527.05万元，占全部多媒体音箱ODM类别营业收入的29.6%。

然而，存在但奋达科技招股书中未提及的情况，Altec 在2005年时被全球最大的话务耳机厂家缤特力，运用1.66亿美元的价格进行了收购。

在2009年10月的时候，有这样一个情况，宣布了要把其Altec业务出售给得克萨斯州的私人股权公司LP。这里面存在一个交易价格，不包括债务承担的交易价格是1800万美元，并且这个交易价格仅仅是当初收购价格的10.8%。

说是，依据水木清华研究中心所发表的《称作<2010全年全球以及中国微型电声器件行业研究报告>的那个文件》来讲，其低价售卖的缘由在于Altec一直处于亏欠状态。

一些进行分析工作的人士觉得，大客户Altec的经营方面的状况，对于奋达科技的业绩来说，肯定是存在着直接的影响的；然而，招股书对于Altec持续亏损这件事，有可能会带来的经营方面的风险，同样是一个字都没有提及的。

需要留意的是，在报告期这个时间段内，Altec于奋达科技应收账款的排名榜单之上，始终处于首位，一直都是名列第一，一直都未曾改变过，直到2011年末的时候，Altec所拖欠的应收账款额度达到了4245.48万元，该金额占据了奋达科技全部应收账款的比例为26.51%。